银保监会：保险资金投资非上市企业 不得直接从事房地产开发

本文摘要：张波指出此次《通知》未对投资房企上市公司提出相应要求划定现在是克制投资未上市公司。这在一定水平上或会加剧险资向上市房企靠拢。 但值得关注的是已上市房企并不代表着自身当下的财政风险水平就处于较低水平未来不清除对上市房企的资金羁系可能会通过证监会等部门进一步规范和升级。 其中明确 保险资金开展财政性股权投资所投资的标的企业不得直接从事房地产开发建设包罗开发或者销售商业住宅。

张波指出此次《通知》未对投资房企上市公司提出相应要求划定现在是克制投资未上市公司。这在一定水平上或会加剧险资向上市房企靠拢。

但值得关注的是已上市房企并不代表着自身当下的财政风险水平就处于较低水平未来不清除对上市房企的资金羁系可能会通过证监会等部门进一步规范和升级。

其中明确 保险资金开展财政性股权投资所投资的标的企业不得直接从事房地产开发建设包罗开发或者销售商业住宅。

“保险资金的资金泉源很大一部门是老黎民交的保费其带有公共属性同时其资金成本也很是低为了防止泛起系统性的风险导致保费受损因此保险资金财政投资此前多集中于养老金、债权性质的债券给保险资金保值增值。

此次划定负面清单后保险资金的投资规模扩大可提升保险资金服务实体经济能力。” 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉说道。

此次《通知》所指的财政性股权投资是指保险团体（控股）公司、保险公司和保险资产治理公司（统称保险机构）以出资人名义投资并持有未上市企业股权且根据企业会计准则的相关划定保险机构及其关联方对该企业不组成控制或配合控制的直接股权投资行为。

张波认为在“三道红线”等高压下“债转股”融资需求增加。

现在羁系层做出上述克制性划定主要是源于整体控制房企的债券融资这导致房企加大股权类融资而股权类融资也存在一定风险保险资金对于风险管控要求高如果大量进入到房地产直接开发领域并倒霉于其稳定性和宁静性。

11月13日银保监会网站公布《关于保险资金财政性股权投资有关事项的通知》（下称《通知》）。

一方面银保监会放开了险资财政性股权投资的行业限制另一方面也列出负面清单为投资标的划出红线。

“一方面当前房地产行业中TOP50房企中未上市的企业已经不多未上市企业相对而言风险自己比力大；另一方面国家对于保险资金投资一些高风险性资产特别是房地工业作出明确限制性要求也代表了保险资本对于房地产投资的进一步从严。” 盘古智库高级研究员江瀚提到。

58安居客房产研究院分院院长张波认为《通知》中关于保险资金投资房地产的划定切合房地产市场金融风险羁系的总体羁系目的保险资金接纳“明股实债”方式进入房地产开发领域的现象并不鲜现由此发生的隐形风险不容忽视因此这一政策无疑强化了资金羁系的渗透性。

值得一提的是房地工业由于低估值高收益等特点一直受到险资青睐。据克而瑞地产研究宣布的陈诉2020年上半年排名TOP50的房企中有凌驾三分之一房企的前十大股东中有险资的身影。其中中国平安和中国人寿投资TOP50强房企数量相对较多特别是中国平安现在均位列碧桂园、旭辉控股、中国金茂、中原幸福的第二大股东。

陈诉显示国家“房住不炒”的调控理念不改险资进入房地产行业主要集中在股权、债权类投资资金不会直接流向房市。在险资权益性资产入房方面一方面随着保费的近几年发作式增长险资需要寻找给其带来稳定收益的投资渠道预期收益率高风险相对较小发展性强的工业则会获得青睐同时险资青睐业绩稳健的价值型上市公司以获取恒久分红和股价发展。

详细来看此次《通知》的焦点内容在于取消保险资金财政性股权投资的行业限制。

但这也并不意味着保险公司可以任意选择投资标的负面清单设置了10项情形给保险资金财政性股权投资明确划出红线。

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